Creado por Administrador No hay comentarios en BHP APUESTA POR CRECIMIENTO EN CHILE ANTE ARREMETIDA DEL COBRE Actualidad

BHP APUESTA POR CRECIMIENTO EN CHILE ANTE ARREMETIDA DEL COBRE

La minera BHP tiene como objetivo invertir para desbloquear todo el potencial de sus activos de cobre en Chile, en momentos en que apunta al crecimiento pese a los grandes desafíos del alza del riesgo político y las menores leyes.

La empresa anglo-australiana, una de las principales productoras del metal rojo en el mundo, analiza opciones para expandir y extender las operaciones en sus minas Escondida y Pampa Norte.

“Tenemos un buen pronóstico de crecimiento para el cobre”, dijo el presidente ejecutivo, Mike Henry, en una conferencia organizada por BMO Capital Markets a fines de febrero.

Las inversiones que ya están en marcha en los activos cupríferos existentes de BHP —que también incluyen una participación de 33,75% en la mina Antamina, en Perú—debieran entregar 300.000t/a de cobre adicionales durante los próximos cinco años.

La compañía reportó una producción consolidada de 1,62 millones de toneladas (Mt) en su año fiscal 2021, que finalizó el 30 de junio.

Este crecimiento, junto con las opciones en evaluación en Escondida (en la imagen) y Pampa Norte, llegan en un momento positivo para las mineras de cobre, con precios que cotizan por encima de los US$4/lb, respaldados por una fuerte perspectiva de demanda conforme los gobiernos presionan para hacer la transición a una economía más baja en carbono.

Pero los gastos importantes en nuevos proyectos y fusiones y adquisiciones en el espacio del cobre están fuera de discusión para BHP hasta que se resuelva la incertidumbre sobre las tasas de regalías mineras en Chile y se avance con las optimizaciones en los activos existentes.

OPCIONES DE CRECIMIENTO

El foco clave del cobre de BHP es Escondida.

La compañía tiene una participación de 57,5% en la mina de cobre más grande del mundo, en la región chilena de Antofagasta, mientras que Rio Tinto y JECO Corp, con sede en Japón, tienen participaciones de 30,0% y 12,5%, respectivamente.

La producción consolidada fue de 1,07Mt en 2021.

“En Escondida, donde esperamos que la producción promedie 1,2Mt/a durante los próximos cinco años, estamos evaluando opciones brownfield para desbloquear más de este recurso de clase mundial”, señaló Henry en la conferencia de resultados para los seis meses que terminaron el 31 de diciembre.

“Esto nos permitirá mitigar los efectos de la futura contracción de las leyes”, añadió.

Ragnar Udd, presidente de la división Minerals Americas, trabaja actualmente para desarrollar opciones para abordar esa disminución de leyes a largo plazo que comienza en unos cinco años.

“Es un gran recurso, por supuesto, pero sabemos que habrá una serie de opciones disponibles para nosotros, pero todas tienen que ser atractivas también desde la perspectiva de los rendimientos”, agregó Henry.

“Ahí es realmente donde está el enfoque actualmente”, agregó.

La segunda área clave de enfoque es Spence, también en Antofagasta, que junto con la mina Cerro Colorado forman el activo Pampa Norte de BHP.

BHP actualmente está acelerando su expansión Minerales Primarios Minera Spence (SGO) de US$2.460 millones, que comenzó la producción a fines de 2020 y que respalda una vida útil de 50 años en Spence.

Al igual que con Escondida, BHP también analiza posibles inversiones para aumentar u optimizar la producción.

“En Spence, actualmente nos estamos cerrando el proyecto [SGO], pero también buscaremos opciones futuras aquí”, indicó Henry en la conferencia.

MEJORA DE EFICIENCIA Y CARTERA RETRASADA

El crecimiento potencial de sus activos chilenos podría ayudar a BHP a recuperar el terreno perdido en rentabilidad.

“Aunque BHP sigue siendo el actor de cobre más grande entre sus pares por volumen y por ebitda, la rentabilidad de los activos de cobre de BHP se ha erosionado en los últimos cinco años y se ha vuelto menos competitiva”, manifestó S&P en diciembre.

Los proyectos que ya están en marcha, como SGO y el aumento a 1,2Mt/a en Escondida, mejorarán la competitividad hasta cierto punto, según S&P, pero la empresa tendrá dificultades para igualar el avance de algunos rivales.

“Sin embargo, sus pares también están presionando para aumentar la producción de cobre”, agregó la calificadora, y Anglo American proyecta producir entre 0,9 y 1,0Mt para 2024, frente a los 0,6Mt/a actuales.

LISTA DE PRIORIDADES

A pesar de ser superada en las perspectivas de crecimiento por algunos rivales, BHP sigue centrada en sus activos de cobre existentes por encima de las opciones y adquisiciones totalmente nuevas.

“Tenemos una estrategia en la que pretendemos aumentar el valor, pero nuestros medios para aumentar el valor pasan por mejorar el rendimiento del negocio que ya tenemos, buscando cómo podemos liberar más de estos enormes recursos que ya tenemos en cobre y níquel, así que cómo podemos liberar más de ellos más rápidamente con buenos rendimientos”, aseveró Henry.

El siguiente elemento en la lista de prioridades es un enfoque renovado en la exploración y las oportunidades en etapas iniciales, agregó, seguido de fusiones y adquisiciones.

“Solo vamos a buscar las oportunidades correctas en el momento correcto y al precio correcto”, dijo el ejecutivo.

Este ránking de prioridades está respaldado por inversionistas y expertos.

En una encuesta realizada por BMO en su Global Metals & Mining Conference el mes pasado, el 40 % de los encuestados estuvo de acuerdo en que el enfoque de asignación de capital de la empresa debería estar en el crecimiento orgánico en materias primas orientadas al futuro, aunque el 31 % dijo que el crecimiento inorgánico o las adquisiciones deberían ser la prioridad.

ACUERDO CON FILO MINING

A pesar de este enfoque cauteloso de las fusiones y adquisiciones, BHP ha dado un paso significativo en términos de oportunidades en etapas iniciales.

La compañía cerró una inversión de 100 millones de dólares canadienses (US$79,8 millones) en la júnior Filo Mining, con sede en Vancouver a principios de marzo, lo que le otorgará una participación de 5% en la compañía, cuyo principal activo es el proyecto Filo del Sol que se extiende a ambos lados de la frontera entre Chile y Argentina.

El acuerdo podría allanar el camino para una futura adquisición de la empresa, que está desplegando fondos de la inversión de BHP para acelerar la exploración para expandir la mineralización conocida.

Un estudio de prefactibilidad de 2019 estimó un gasto de capital inicial de US$1.270 millones y una producción de 67.000t/a de cobre, junto con subproductos de oro y plata, durante una vida útil de 14 años.

PRECIO DEL COBRE Y REGALÍAS EN CHILE

BHP sigue optimista sobre el cobre, cuyos precios se han visto impulsados aún más por una tendencia alcista general en las materias primas tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia.

“Todavía me cuesta justificar los precios actuales y no creo que el mercado esté ajustado, pero en la dinámica a más largo plazo, hay mucha confianza”, dijo a BNamericas el analista de BMO Colin Hamilton.

“A más largo plazo, tanto los factores de demanda como de oferta indican que el cobre es una vía atractiva para el crecimiento futuro”, explicó Henry.

Pero a pesar de la perspectiva positiva del cobre, BHP está adoptando un enfoque cauteloso para invertir en Chile en medio de la incertidumbre actual sobre las futuras tasas de regalías y las propuestas de nacionalización que se plantean en medio de la reescritura de la Constitución.

Hay señales positivas en este frente, con propuestas más recientes que exigen aumentos de regalías más moderados en comparación con los extremos considerados anteriormente, detalló Henry.

Pero se necesitará más certeza antes de que BHP, y otras mineras de cobre, abran sus cuentas en el país.

“La inversión ama la certeza y para que nosotros invirtamos grandes cantidades de capital nuevo en Chile, primero queremos obtener un mayor nivel de certeza, en torno a la configuración fiscal que se aplicará a esa inversión”, advirtió el ejecutivo en la conferencia.

“Esperamos que eso se desarrolle durante el resto del año”, manifestó.

La empresa tiene acuerdos de estabilidad fiscal vigentes para Escondida hasta 2023 y en Spence hasta 2032, agregó Henry.

(Fuente : https://www.bnamericas.com/es/reportajes/)